低价股活跃的逻辑

低价股活跃的逻辑

中秦　　本周，几乎所有经历了大幅下跌的低价周期股、蓝筹股都出现短期的放量暴涨，伴随着高价小市值品种的大幅下跌，市场似乎在进行着结构转换。该怎样理解目前的低价股行情 ？其背后的逻辑是什么？我们该怎样操作？　　持续了一年多的新兴行业个股的炒作使得不少个股涨幅巨大，本身积累了大量获利盘，市场参与的积极性明显减弱。同时，这些高价个股业绩的增长暂时还不能支持股价暴涨，因此，市场本身存在对创业板和中小板个股回调的担忧。在此背景下，低价股很自然会受到避险资金青睐，这就是物极必反的道理，大家开始真正关注那些价格低，但是估值并不高的个股。就像我在8月说的那样，低价蓝筹股是一个价值洼地。　　在上海自贸区设立的消息刺激下，以上港集箱为代表的低价上海本地股短期内翻倍，让我们看到某些行业在经济转型的背景下，受到政策利好刺激的巨大机会。我们还看到中国重工这类受大股东转型支持的大市值个股巨大的上涨空间。有理由相信，很多低价蓝筹股会随着各种转型措施、政策的推出给投资者带来乌鸦变凤凰的奇迹，也就是说经济和企业转型的预期是本次低价股活跃的根本逻辑。　　从市场博弈的角度看，众多低价股由于长期下跌，持有者普遍成本很高，在目前位置上涨50%甚至翻倍都不会引发过多的抛盘，对于投机炒作来说，更容易在这个空间里获得短期巨大收益，市场跟风的热情也很高。短期供小于求，这样的供求关系促成低价股大幅活跃。　　转型预期是个股活跃的基础，但是并不是所有公司都会成功转型，而真正能走强甚至在未来创出新高的个股一定是真正做出转型动作的公司。那些跟风炒作的绩差低价股在三季报和年报到来时会面临较大风险，特别是很多绩差大市值个股，他们的炒作只能维持较短的时间。　　从板块分类上看，目前民营企业的转型速度较快，方向激进，国有企业特别是特大型国有企业的转型比较缓慢且程序复杂。因此，要选择转型企业的标的，民营且具有一定实力的公司是首选，国有企业特别是大蓝筹的转型还需观察。　　转型重组预期的低价股炒作目前只是个开始，可能短期内缺少实质性重组案例，这会导致行情急涨急跌。但是，随着成功的案例越来越多，这一主题将成为贯穿未来几年的重要投资思路。同时，正是有这样的主题存在，可以较好地对冲新兴行业个股的回调压力。随着新兴行业的股价逐步回归合理，主流资金仍然将进入新兴行业龙头企业，新兴成长板块将走出长牛行情。

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