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【资讯】资金蜂拥而至股期齐奏牛市和弦

发布时间:2020-10-17 01:51:30 阅读: 来源:护头厂家

资金蜂拥而至 股期齐奏“牛市和弦”

耀眼的股市疯狂的粉丝  “大妈问我怎么不能买股票啊?我说你转钱了吗?她说没有啊。我说你得先把银行卡里的钱转入股票账户,然后再买啊。”4月3日,中国证券报记者来到北京金融大街了解市场热度时,一家大型券商的证券营业部梁经理向记者描述,近期民众纷纷入市,其中不乏对股票知之甚少的人。

随着A股市场牛蹄铿锵,一支异军突起的力量格外引人关注——这就是一个常常被戏称为“中国大妈”的群体。作为一群看似“业余”的股民,“中国大妈”们凭借天生躁动的基因,热情似火地涌入市场,形成牛市中一道靓丽的风景线。  就在股市投资如火如荼之时,期货市场也以独有的方式为A股进行曲奏起了“和弦”。虽然商品期货遇冷,但股指期货却成为最火爆的品种之一,近期开户数量大增,持续带入增量资金。此外,还有一部分期货投资者,通过股期映射来捕捉期货品种概念股的投资机会。  业内人士指出,从投资时钟看,当前经济处在企稳复苏的前夜,是持有股票资产的好阶段;当经济由复苏转为过热时,则进入持有商品最佳阶段。展望后市,投资者应综合把握股市和期市的投资机会。  “中国大妈”蜂拥入市  “牛市行情启动之前,我们营业部每天最多只有10位新开户的客户,有时甚至一整天都没有人光顾。但行情火爆之后,平均每天都要迎接100多位新开户的客户,接200个以上的电话。中午顾不上吃饭很正常,有时甚至连上厕所的时间都没有。”梁经理说。  中登公司公布的数据显示,进入3月份以来,场外资金入市热情连续刷新纪录。截至3月27日一周,新增A股账户数为166.8万户,环比大增47%,再破历史纪录。三月份以来,新增A股开户账户数连续三周处于高位,分别为72.08万户、113.85万户和166.8万户。  记者还了解到一个有趣的现象,最近一段时间,每日新开户数与当天A股行情有密切联系。如果早盘A股出现上涨行情,中午证券营业厅必然人满为患。如果当天A股处于震荡或回调走势,开户人数就有所下降,营业部也会出现难得的有条不紊景象。  近期新股民入市热情大增,无疑在于近期牛市行情的刺激。2014年7月以来,A股开启上行之旅。2015年2月初,上证综指更是快速突破,从不到3100点迅速逼近3900点,35个交易日内累计上涨逾25%。  据梁经理介绍,那位大妈入市之后,先是拿出6万元,跟着同事满仓了中国石化(行情6.45 -0.46%,咨询)、中国南车(行情16.99 停牌,咨询)等蓝筹股,盈利5000多元之后旋即撤出,回家过年。最近看到行情大好,大妈又重新杀入市场,现在在场内博弈的资金已经多达十余万了。  其实,在新入市的股民中,不仅有年纪较长者,还有很多年轻人。田小姐就是其中之一。刚毕业不久的田小姐选择留校工作,并拿到学校发放的一次性住房补贴10万元。面对牛市的“诱惑”,田小姐毅然将这10万元投入A股市场。  “我觉得厉害的股民,应该是看准一只股票就一直拿着,等到股价大涨之后再卖。但我还做不到,每天都得调一调仓,所以我应该属于短线投资者吧。最近虽然赚得不多,但至少还是盈利了。”田小姐说。  对于“中国大妈”涌入A股的盛况,彭博中国经济学家Tom Orlik近期报告中指出:“新的调查数据显示出,经验不足的散户投资者正在推升股市。这并非意味着牛市不能持续,因为中国有巨大的人口和储蓄、有限的其他投资选项。不过,这意味着中国市场的变化轨迹可能更不可预测,并且容易因投资者的情绪转变而出现突然的逆转。”  期货市场大唱“A股因素”  与股市火热形成鲜明对比的是不温不火的期货市场。个人投资者老徐就是一个很有代表性的例子。一向自称是“全市场”投资者的老徐,曾经介入期货、股票、国债等市场,特别是在期货市场颇有战绩。不过,近期老徐却砍掉其他市场仓位,全身心投入股海。  “今年开始,我都在做股票,因为股票的行情更大。”老徐说,通过重仓几只成长股,最近三个月的收益率已经超过40%,如果做期货,这段时间难以取得这样的战绩。  有业内人士指出,一些期货公司,2015年内的投资资金以亿元为单位流出,公司手续费收入因此骤降,而这些资金的主要流向正是A股市场。  通过对多家期货营业部的走访,中国证券报记者了解到,相比于促使资金从商品期货中撤离,股市对期市更为明显的影响在于带动股指期货市场的狂热。  “在牛市行情中,指数的上涨比个股的上涨更具有确定性,加上股指期货具有十倍左右的杠杆,有助于放大收益,这是投资者热情参与股指期货的主要原因。”一家大型期货公司营业部黄经理告诉记者。  黄经理表示,一年前,如果每个月能有一个新开股指期货的客户,对他而言就是很不错的业绩。而这段时期,他根本不用去争取,每个月就会有五六个客户主动找他开设股指期货账户。由于开设股指期货账户需要50万元以上的资金量,一些资金不足的老客户甚至借钱来开户。  “平均来说,每个客户在股指期货中少则投入50万元,多则投入500多万元,今年以来收益最好的客户,已取得了接近70%的收益率。”黄经理说。  耀眼的股指期货行情,从近期高企的持仓量即可见一斑。据中国证券报记者统计,2014年7月以来,股指期货四大合约的总持仓量从15万手左右一路飙升至2014年12月的25万手,之后虽短暂下滑至20万手,不过2015年3月总持仓量再度突破25万手,并始终维持在高位。在增量资金的持续推动下,股指期货大幅走强,2015年以来,文华IF加权指数在60个交易日内累计上涨16.23%。  “除了股指期货,商品期货对个股的映射作用,也是近期投资者关注的焦点。”一位期货业内人士指出,随着A股迎来牛市,有不少投资者利用商品期货对于品种价格的敏感性,在期货品种上涨时捕捉对应个股的上涨机会。  例如,前期玉米和玉米淀粉期货迎来一波牛市行情。据统计,玉米1509合约自2014年12月25日起,在48个交易日内累计上涨7.3%,玉米淀粉1509合约在2015年1月7日起的26个交易日内更是实现10%的涨幅。这期间,玉米和玉米淀粉的概念股也出现很好的投资机会。  海通期货研究所所长高上认为,当前资金由期市转战股市迹象明显。一方面,以“互联网++”为主要方向的经济转型促使不少企业脱离实体进入虚拟经济,导致严重依赖制造业与投资撬动的大宗商品价格不断创出新低,但由于下行空间有限,继续大幅做空的风险也在增加,趋势性行情很难形成,期货操作的难度加大,促使部分期市资金转战股市。另一方面,受股市单边趋势性牛市行情吸引,机构投资者套保对冲风险的需求下降,进一步助推期市资金直接进入股市,形成“股热期冷”现象。  “股市热、期市冷在当前的经济环境中是很自然的事情。因为股市热是经济转型预期和政策推动引起的,而期市冷是因为工业品整体处于熊市之中。结构转型的过程中,势必会引起传统商品需求下降,供给过剩问题突出,进而导致价格下跌。价格下跌时往往也是人气比较缺乏的时候,因此就算股市不热,商品市场的冷也是会发生的。”混沌天成期货研究院院长叶燕武表示。  把握股市期市的投资机会  “展望未来股市和期市投资机会,股市的投资价值更高,这是中国经济发展到一定阶段之后,资本市场发展的必然结果。从海外经验来看,经济转型之际和之后,实物资产投资会退潮,特别是中国已经从重工业和地产为核心的发展模式转向服务业,资源消耗边际递减、实物资产需求放缓是大概率事件。而中国的改革红利,特别是发展直接融资的政策导向,意味着未来股市、债市会愈加繁荣。而地产由于人口红利消失,并不具备投资价值。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示。  程小勇还指出,对于投资者而言,进行资产配置最根本的原则是分散投资,因此尽管未来股市投资潜力巨大,但是不可孤注一掷。在当前的大环境下,对股市资金分配多一些是合理的,但长期来看股市和期市存在一定此消彼长的关系,因此有必要通过一些期货品种来对冲相关股票大幅调整的风险。  分析人士还指出,从投资时钟看,经济处在企稳复苏的前夜,是持有股票资产的好阶段,当经济由复苏转为过热时,则进入持有商品最佳阶段,而期货正是分享大宗商品牛市的主要场所。当股市债市均进入高位震荡后,证券资产的风险管理也势必提上日程,尤其是牛市见顶时,更多资金可能进入期货市场来对冲风险。  “下阶段股市风口可能转向金融相关领域。当前资金对金融板块出现冷落,导致券商、保险、银行、地产成为牛市行情中价值严重低估洼地。目前金融相关板块已调整4个多月,调整基本到位。近期100亿元规模的新基金不断诞生,大量场外资金尤其是机构资金,势必会将这一领域作为下一阶段的主战场。”高上表示。  不过,叶燕武则认为,股市和期货这两个市场也是相互融合的。比如中金所的股指期货即将新增上证50和中证500股指期货,此时股票市场的投资机会也就意味着股指期货的投资机会。就实际操作策略数量和盈利空间来进行比较,未来期货市场投资机会多于股票市场。“一方面是杠杆原因,股票市场的杠杆不能和期货市场比,即便期权在当前环境下也难以做大。而未来多个股指期货上市之后,由于多空都能在期货市场上以接近的成本操作,所以期货市场可投资的策略就较股票市场多,投资机会和获利空间也将比股票市场高。”

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