护头厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
护头厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】解冻资金助益有限机会或在四季度

发布时间:2020-10-17 02:30:59 阅读: 来源:护头厂家

解冻资金助益有限 机会或在四季度

四只新股申购资金解冻后,市场小幅走稳。解冻资金会不会回流股市,对于市场影响又有多大?广发证券陈杰和国信证券孔令超认为,资金紧张的局面还将存在,市场还将在区间震荡中运行,机会或许在四季度才会出现。

存量资金博弈格局未改

中国证券报:新股申购造成前两天资金链特别紧张,这两天反弹是否由于资金回流?

孔令超:中签率低对投资者的申购热情会有影响,但最近资金偏紧更多跟季末因素有关,未来紧张状况也还会存在,资金面的压力会对股市反弹高度形成一定制约。单纯指望解冻资金给大盘带来非常大的上涨空间并不现实。

陈杰:去年“钱荒”重现的概率比较小,但不排除资金紧张情况的出现。市场短期反弹还是要宏观数据配合,即超预期的数据公布。现在市场已经形成比较一致的操作思路:在宏观数据企稳的情况下,资金会比较倾向于炒作成长股;在对经济担忧的时候,大盘股和小盘股一起跌,资金并不会配置大盘蓝筹股。最近两天反弹的原因可能有二:一是上周出现了明显超跌之后的修复,二是宏观数据超预期,申购资金解冻不是主要原因。

中国证券报:上半年货币政策有一些定向宽松的措施,会不会最后演变成全面宽松,这种宽松有没有可能传导到股市?

孔令超:经济转型是个比较长期的过程,上半年货币政策的放松是定向宽松而不是全面放松。下半年放松手段预计还是以定向为主,不排除定向宽松力度继续加大的可能。利率下行从理论上对股市也有正面影响,但我们觉得影响不会特别大。主要原因在于,上半年利率的走低是由于需求回落,投资者对于宏观经济,尤其房地产的担忧仍然存在。此外,投资者如果可以获得稳定回报的无风险收益,则对股市的兴趣难以提升。

陈杰:政策力度会加大,但我们对基本面的预期没有这么乐观。目前宏观数据似乎有一个企稳的态势,但我们跟踪的微观目标目前情况并不是很好。同时,国内经济也并未脱离地产行业的影响。因此,目前宏观数据的企稳是个短期现象,如果地产销售和投资继续下滑,未来还会有新的风险出现。当然,新的风险会倒逼政策放松,这种宽松有可能传导到股市,但这不一定是必要条件。我们可以看到,每次政策大幅转向之后,市场往往还会进一步寻底,这其中的原因很多,例如市场预期和需求并没有因为政策放松而立刻被激活等。

降低仓位等待四季度机会

中国证券报:投资者目前该持股还是应该持有更多现金?

孔令超:市场最近已经开始反弹。一方面,政策放松力度逐渐加大;另一方面,很多经济数据也开始企稳。在这种情况下,投资者信心有一定恢复,短期来看反弹可能会延续,但高度预计比较有限。但是,对于下半年的宏观经济,我们还是有一定担忧,因此建议投资者在反弹过程中逐渐降低仓位。

陈杰:二、三季度我们维持比较谨慎的观点。虽然政策不断对冲,短期经济数据企稳,但基础并不是特别牢靠。今年四季度之前,我们持比较谨慎的观点,四季度之后可能会有一些新的转机,这要看地产销售会不会企稳,以及政策会不会不断放松带来累积效应。

中国证券报:今年以来每一轮反弹的力度都比较弱,能否预测一下熊市什么时候会结束?

孔令超:A股一直处在震荡走低的格局中,反弹高度逐渐降低,核心原因主要有两个:一是中国经济处在转型期,整个经济增速开始逐年下台阶;二是随着利率市场化,越来越多的资金进入信托领域,去获得比较高的无风险收益,预计这种局面未来一两年内不会出现明显改观。要迎来一波特别大的牛市需要改革出现明显成果,或者中国经济真的能够成功转型,找到新的增长点。在这之前我们觉得市场还将处于博弈格局,每次反弹的幅度都会比较有限。

陈杰:今年四季度之后随着地产销售逐渐企稳,宏观经济或将阶段性企稳,那时或再次迎来“大盘搭台,成长唱戏”的局面,但市场再启动2009年以前那种“煤飞色舞”行情的可能性很低。未来的上涨仍将以成长股的反弹为主要特征,这也将令A股的市值结构逐步趋于合理,最终和宏观经济走向相匹配。

alevel课程是什么

辅导ib

alevel经济

相关阅读